2009年第一季度,世界主要经济体尚未出现明显的复苏迹象,而
黄金延续了2008年以来的牛市,在避险买盘的强势推动之下,纽约
黄金期货于2 月20日突破1000 美元大关,COMEX 期金4 月合约收报1002.2 美元/盎司。金价时隔一年之后重新站上了1000 美元大关,但随后再度进入整理。事实上,在目前经济状况之下,经济衰退与通货膨胀成为世界各国最为关注的问题,而这二者与
黄金走势密切相关,我们认为金价近期的回调整理并未改变
黄金中期牛市格局。
2009年,避险仍是
黄金市场主题此轮经济危机的导火线是去年雷曼兄弟的破产,美国经济状况于去年秋季急剧恶化,许多主要经济指标出现创记录的下滑。 随后经济危机向全球蔓延,各国经济均出现了不同程度的衰退风险,主要发达国家经济更是遭受巨大冲击,失业,经济衰退成为公众关注的焦点,预计今年全球企业破产倒闭将创历史记录,市场信心遭受沉重打击。
进入2009年,世界经济依然黯淡,近期公布的各项主要经济数据还不能减轻我们对经济前景的担忧。美国去年第四季度GDP 大幅下滑6.3%,是1982年第一季度以来的最差季度表现;全美企业经济协会,高盛预测美国第一季度GDP 分别为-5.0%,-7%。2008 年之前经季节调整后的月度数据,美国新屋开工数基本处于在100 万套至150万套之间,而这两项数据从2007 年初至今,呈现逐级下滑的态势,2009年1,2 月更跌至50 万套以下。日本去年第四季度GDP下降3.3%,出现了1974年石油危机以来最糟糕局面。
中期牛市未变,落袋为安是上策
金价从上升到1000美元回落整理以来,接连近一个月的调整并没有跌破上行轨道线。鉴于世界经济整体背景,美元中长期趋势,商品市场走势及
黄金ETF的增持行为,
黄金牛市格局并未就此结束,金价还有进一步上行的空间,我们对金价重返1000美元大关并进一步上行充满信心,向上目标位为1200 美元/盎司。图14:原油价格飙升后迅速回落数据来源:文华财经然而,
黄金市场是较为特殊的市场,世界经济,政治,股市等都可对金价形成影响,市场中各方信息的变化都可在金价变化之中得以反映。值得注意的是,在金融市场投资环境不佳的状况下,
黄金受到市场的青睐,
黄金市场的牛市格局更多是靠市场的资金推动的,这也就需要我们警惕,一旦
黄金避险或者增值保值的吸引力或者说题材有所减弱,市场资金会迅速从
黄金市场撤出,这有可能会导致金价的快速下滑,原油市场去年一路飙升至140 美元/桶后迅速回落就是明证图14。而
黄金相对于原油而言,其实体经济的需求更是可能“不堪一击”,因此对于
黄金市场的投资也不能盲目乐观,部分机构分析预测的所谓2000 美元甚至3000 美元不宜盲从,若金价能够重新站上1000 美元后并有一定的升幅,为安全起见,投资者可借机会获利了结,落袋为安是为上策。
